市场回顾

上周(2026/6/29-7/3)A股市场经历了先扬后抑再震荡修复的行情，前半周主要指数在半年末机构调仓和PMI数据回暖的推动下震荡上行，科创50指数创历史新高，后半周受海外市场拖累及高位科技股获利盘集中兑现影响，大盘遭遇深度调整，创业板指周四单日跌幅达5.71%，沪指跌破多条短期均线支撑，创业板指和科创50指数均收出长阴线，短期上升趋势受阻，周五指数再度企稳反弹。

上周全周市场成交额持续维持在3.21万亿至3.68万亿的高位区间，市场博弈较为激烈，盘面上存量资金高低切换特征明显，低位金融、农林牧渔、汽车、医药板块获资金抱团，高位通信、电子等前期领涨方向遭主力兑现。

上周重要事件：

上周公布的制造业PMI数据重返扩张区间，新出口订单指数重回荣枯线以上，高技术制造业持续景气，为前半周市场提供了基本面支撑。

上周周中全球股市集体下挫，对A股形成明显的外部拖累，海外科技股的回调与A股高位科技板块的获利盘集中兑现形成共振，加剧了当日的调整幅度。

当前市场进入半年报业绩预告密集披露期，资金开始从题材驱动转向业绩验证，中报预增概念股持续活跃，业绩确定性成为资金调仓的重要参考依据。

板块方面：

医药板块受医保目录调整的利好催化走强，创新药、医疗服务等概念涨幅居前。

车企产销快报显示整车销量同比增长明显，出口端数据表现亮眼，资金流入低估值且具备产业催化的汽车产业链板块。

农业农村部、发改委指导大型养殖企业调控产能，生猪供应端阶段性收紧，出栏价格触底回升，叠加鸡肉行业景气度上行，带动农林牧渔板块持续反弹。

科技板块经历了从冲高到大跌的剧烈波动，前半周半导体材料、设备方向表现活跃，后半周光纤概念股、半导体产业链呈现资金净流出。

指数方面，上证综指上周累计上涨0.41%，深证成指累计下跌1.17%，创业板指累计下跌4.16%，恒生指数累计上涨2.99%，恒生科技累计上涨5.72%。

数据来源：Wind  截至2026年7月3日

财经数据点评

中国6月官方制造业PMI为50.3，预期50，前值50；服务业PMI为50.4，前值50.3；建筑业PMI为49.0，前值48.8。

1、综合景气水平不弱，制造业更强。制造业PMI超季节性上行并连续4个月不低于荣枯线，绝对水平延续近5年同期最高；服务业回升强于季节性，建筑业基本符合季节性。

2、制造业景气具备韧性。新订单大幅上行（其中出口订单贡献更大）、生产保持相对平稳、库存去化加速，新订单-产成品库存计算的产需缺口又至高位，对未来制造业景气的指引较好。

3、但结构分化仍在继续演绎。

1）高技术制造业、装备制造业PMI高位上行，消费品制造业PMI基本平稳，基础原材料制造业PMI低位下滑，产业驱动的高技术制造业、装备制造业PMI均值，与传统产业对应的消费品制造业和基础原材料制造业PMI均值的裂口走阔。

2）6月官方制造业PMI、ratingdog PMI均录得超季节性、荣枯线以上的较好表现。但中小企业含量更多的BCI指数则大幅下滑至48.7创25年9月以来新低。选取样本不同，造成的景气指数走势分化。BCI的分项指数显示，虽然中小企业的融资环境有所改善，但投资意愿偏低，核心原因是在销售预期偏低的情况下，企业普遍担忧成本上行对未来利润端的侵蚀加剧。“K型分化”的产业格局下，不同行业企业的体感差异极大。

风险揭示：市场有风险，投资须谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。