上周（2026/7/6-7/10）A股整体宽幅震荡，整体呈现前半周连续调整、周四探底反弹、周五再度回落的走势。周一至周三市场延续调整，沪指跌破4000点整数关口，成交额逐步收缩，市场情绪偏弱，周四沪指盘中最低下探3938点附近，在年线区域获得支撑，随后科技板块强势反弹，带动市场情绪快速修复，沪指当日上涨1.65%并重返4000点上方，周五市场早盘继续冲高，但科技成长板块抛压加大，主要指数午后明显回落，沪指最终下跌1.00%，再度失守4000点。全周来看，市场仍处于高位震荡和结构调整阶段。上证指数全周收报3996.16点，周跌幅1.17%。

全周看盘面波动明显，周中成交阶段性缩量，场内以存量博弈为主。周初资金兑现6月高位科技、有色金属获利盘，避险资金涌入煤炭、银行等高股息防御板块，周中市场情绪触底，观望情绪浓厚，交投持续缩量；周四在半导体景气预期、中报业绩预告以及存储龙头IPO进程推进等因素催化下，资金明显回流半导体产业链，材料、设备、存储芯片先进封装等细分方向集中走强；周五短线资金兑现周四科技反弹收益，半导体、算力硬件全线承压，资金再度分流至医药、传媒、消费等板块。整体来看，上周市场热点切换较快，资金在科技成长、高股息防御、低位消费医药之间来回腾挪，盘面呈现高波动、强分化的特征。

板块方面，建材板块跌幅居前，主要受玻璃纤维子行业拖累，此前，高端电子布、低介电玻纤等细分方向受AI服务器及高端PCB需求预期提振，相关板块累计涨幅较大，上周随着算力产业链波动加剧，部分资金获利了结，板块迎来深度回调；银行板块则逆势走强，年初以来银行股整体持续调整，股价表现较弱，而当前市场风险偏好下降，资金向低估值、高股息及防御属性较强的方向切换，上周迎来增长。

港股方面，上周显著强于A股，走出一轮估值修复行情。南向资金净流入，互联网龙头、创新药CXO迎来明显反弹。资金层面，内地资金南下布局港股优质标的，对A股场内资金形成短期分流。

上证综指上周累计下跌1.17%，深证成指累计下跌3.53%，创业板指累计下跌4.41%，恒生指数累计上涨3.53%。

数据来源：Wind，截至2026/7/10

财经数据点评

6月CPI同比1.0%，预期1.2%，前值1.2%；PPI同比 4.1%，预期4.1%，前值3.9%。

1、CPI和PPI拟合的平减指数大致在2.2%左右，比上月略有下滑，预计Q2平减指数回升至2%附近，二季度价格水平较一季度明显抬升，对短期企业盈利的指引仍然较好。

2、CPI下行主要受到油价、金价回落的拖累，其中黄金对核心CPI的拉动比年初减少0.3pct，比5月减少0.1pct。剔除金价拖累后核心CPI比5月略有提升，但其中分化明显，医疗服务、通信工具表现较强，旅游、汽车、家电价格低迷。

3、PPI表现符合预期，随着油价中枢回落，上游原材料行业价格多数回落，中下游企业成本压力开始缓和；分行业看，对PPI环比贡献居前的行业主要是煤炭、电子、钢铁、金属制品、橡胶和塑料制品业，能化、酒饮、有色价格趋弱。

4、展望后续，预计CPI相对平稳，但PPI可能已经见顶，下半年总体价格水平或将平稳略降。

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