市场回顾

周度综述：上周（2026/3/30-2026/4/3）A股市场呈现宽幅震荡行情，沪指周中短暂反弹后再度回落，指数失守3900点关口，中东地缘局势反复与节前观望情绪升温成为主导市场情绪的核心变量，市场成交额从2万亿元左右萎缩至1.67万亿元，增量资金入场意愿不足。双创等成长指数表现明显弱于主板，微盘股指数周四周五连续两日大幅下挫，呈现明显的去杠杆和流动性收缩特征。

热点关注事件

上周美伊冲突局势反复，原油等大宗商品价格居高不下，原材料价格高企致使中下游企业利润承压，市场风险偏好持续降低。

3月月底发布的PMI数据表现良好，连续两月处于扩张区间，且高技术制造业景气度回升更为明显。

近期年报及一季报预告密集披露，市场资金逐步转向业绩验证逻辑。

板块方面：商业化与海外BD双轮驱动创新药企业业绩释放，带动医药指数反弹，海内外AI算力需求持续高景气催化CPO板块走高。市场对电力行业需求产生担忧拖累电力板块上周走低，受出口退税取消及成本压力影响，光伏等新能源产业链表现不佳。

港股方面：港股市场呈现分化，恒生指数小幅上涨，恒生科技指数下跌（由于港交所于4月3日休市，此处周度数据按近5日交易数据）。

指数方面：上证综指上周累计下跌0.86%，深证成指累计下跌2.96%，创业板指累计下跌4.44%，恒生指数累计上涨0.66%。

周度点评：整体看地缘政治局势主导市场情绪，美联储降息预期反复拖累全球流动性环境偏紧。国内内部经济数据开局良好，政策端保持支持性基调，叠加企业盈利预期改善，超跌后估值吸引力逐步显现。

数据来源：Wind  截至2026年4月3日

财经数据点评

2026年3月制造业PMI为50.4，前值49.0。建筑业PMI49.3，前值48.2；服务业PMI50.2，前值49.5。

1、旺季三大PMI指数同步回升，制造业和服务业重回荣枯线以上，旺季特征兑现。与季节性相比，制造业PMI改善，服务业变化不大，建筑业压力增加。

2、出口仍是制造业的重要支撑项。BCI、海外景气指数、国内出口高频均可验证。

3、价格上行，预计3月PPI转正，侵蚀部分企业盈利。PMI两大价格指数跳升，原材料购进价格涨幅更大，与出厂价格的差值创22年5月以来新高；BCI中间品价格上行而消费品价格回落，企业利润前瞻指数降至荣枯线以下。

风险揭示：市场有风险，投资须谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。