市场回顾

周度回顾：上周(2026/1/26-1/30)A股市场在4100点位上方加剧震荡，大盘在春节前效应与宏观事件共同作用下上演高切低行情，周中沪指连续报收十字星，多空双方博弈激烈，周五沪指早盘一度下探至20日均线下方，随后科技股发力带动指数走出V字形态。

盘面表现：上周市场总体交投活跃，两市成交额依然维持在较高水平，部分交易日成交额达3万亿元，规模较上周有所回升，场内资金从高位科技、军工题材流向低位周期与消费权重，板块轮动速率有所加快。

上周热点：上周宽基ETF成交活跃，多只产品创上市以来成交额新高,但沪深300等宽基ETF规模持续下降，对主要指数构成压制，行业主题ETF则呈现资金净流入态势，呈现出结构性分化行情。近期监管层通过上调融资保证金比例等措施为市场适度降温，引导市场向慢牛行情健康演进，减少脱离基本面的题材炒作，随着上市公司年报业绩预告密集披露，资金开始寻求业绩确定性强的低估值板块，缺乏业绩支撑的高估值题材股出现抛售。

海外方面：美联储1月议息会议维持利率不变,且未就降息给出明确信号，但美元指数因市场对美国财政赤字及去美元化担忧而持续走弱，叠加中东地缘风险升温增加了资金避险需求，推动黄金等避险资产价格持续走高。

板块方面：资源股近期涨势迅猛，受美元指数弱势及国际金价、银价创历史新高影响，黄金、白银股全线爆发，周五受金价波动影响出现下挫，石油石化板块则受油气价格上涨持续走高。白酒板块在春节旺季预期和低估值修复驱动下迎来反弹，房地产板块周中受监管政策利好刺激小幅回升。

港股方面：部分资源股股价再创新高，非银板块受益于市场交投活跃和业绩改善预期表现活跃，监管政策优化与头部房企化债进展提振内房股走高。科网股走势分化，前期资金炒作的题材概念股显著回调，光伏板块下跌幅度明显，光伏公司业绩预告数据不佳，行业供需失衡压力仍在。

指数方面：上证综指上周累计下跌0.44%，深证成指累计下跌1.62%，创业板指累计下跌0.09%，恒生指数累计上涨2.38%。

数据来源：Wind  截至2026年1月30日

财经数据点评

上周石油石化板块涨幅居前，主要受地缘政治事件扰动，海外油气价格快速上行，此外美国冬季风暴影响产油区，美国原油和天然气产量与出口遭受冲击，叠加哈萨克斯坦油田因电力问题中断生产，引发投资者对短期供应紧张的担忧，共同推升油价上涨，石油石化板块上周实现大幅上涨。

上周国防军工板块跌幅明显，细分方向上，商业航天板块跌幅较大，带动指数跌幅较多，商业航天发展前景广阔，但是前期大幅上涨后板块大部分公司存在一定估值泡沫。除此之外，军工行业高层人事变动也在一定程度上引发投资者担忧。

风险揭示：市场有风险，投资须谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。